7月1日，《國務(wù)院關(guān)于對外投資的規(guī)定》（以下簡稱《規(guī)定》）正式施行。這是我國對外投資領(lǐng)域的首部行政法規(guī)。

近年來，我國對外投資規(guī)模持續(xù)擴(kuò)大。商務(wù)部數(shù)據(jù)顯示，截至2025年底，中國在境外設(shè)立企業(yè)超過5萬家，遍布190個(gè)國家和地區(qū)。對外投資存量連續(xù)9年保持世界前三。

面對日益龐大的境外投資規(guī)模，對外投資合規(guī)的緊迫性愈發(fā)凸顯。中國銀河證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家章俊對《證券日報(bào)》記者表示，《規(guī)定》的發(fā)布標(biāo)志著我國對外投資治理邁入體系化、法治化新階段。一方面，《規(guī)定》對過往分散的監(jiān)管規(guī)則進(jìn)行整合提升，同時(shí)增強(qiáng)了國際兼容性；另一方面，《規(guī)定》以制度體系化和政策確定性為投資者長期規(guī)劃護(hù)航，高法律效力層級有助于穩(wěn)定投資者政策預(yù)期，完善對外投資服務(wù)體系有助于提升境外投資效率。

《規(guī)定》實(shí)現(xiàn)了對外投資監(jiān)管范圍的擴(kuò)容，從局部監(jiān)管升級為全主體、全行為、全鏈條的綜合治理。同時(shí)，“出�！逼髽I(yè)需要從更早的階段啟動(dòng)合規(guī)程序。

普華永道中國稅務(wù)市場主管合伙人郭鵬對《證券日報(bào)》記者表示，今后企業(yè)開展境外投資，應(yīng)在交易早期就對投資準(zhǔn)入、資金出境、技術(shù)出口、數(shù)據(jù)跨境流動(dòng)、安全審查及投后管理等全流程合規(guī)要求進(jìn)行評估，依法履行相關(guān)法定程序。

《規(guī)定》進(jìn)一步強(qiáng)化了對外投資監(jiān)管的剛性約束，對不同類型的違法違規(guī)行為明確規(guī)定了相應(yīng)的法律責(zé)任和處罰措施，顯著提高了企業(yè)違規(guī)成本。

此前有些企業(yè)認(rèn)為，只要不直接出口設(shè)備和軟件，通過人員交流、技術(shù)培訓(xùn)等方式轉(zhuǎn)移技術(shù)就不會(huì)觸發(fā)出口管制�！兑�(guī)定》實(shí)施后，這類“灰色地帶”將被徹底封堵，《規(guī)定》將既有的出口管制合規(guī)義務(wù)“嵌入”對外投資活動(dòng)之中。

對此，廣東洛亞律師事務(wù)所合伙人、國際法律事務(wù)部負(fù)責(zé)人余宇婷表示，一方面，企業(yè)應(yīng)嚴(yán)格遵守國家關(guān)于禁止或限制出口的產(chǎn)品、技術(shù)和項(xiàng)目管理要求，對于涉及戰(zhàn)略資源、關(guān)鍵技術(shù)、敏感設(shè)備以及國家明確禁止或限制對外投資的領(lǐng)域，應(yīng)審慎評估投資合規(guī)性，避免觸碰監(jiān)管底線。另一方面，企業(yè)需加強(qiáng)對技術(shù)屬性、最終用途及潛在國家安全影響的識(shí)別與評估，防范因合規(guī)缺失導(dǎo)致投資受阻、交易終止或面臨監(jiān)管處罰等風(fēng)險(xiǎn)。

在北京市京師律師事務(wù)所權(quán)益合伙人呂卓看來，無論是前沿技術(shù)領(lǐng)域的跨境并購，還是戰(zhàn)略資源領(lǐng)域的股權(quán)轉(zhuǎn)讓，均不能繞過安全審查。企業(yè)在規(guī)劃境外投資時(shí)，應(yīng)當(dāng)將安全審查作為與核準(zhǔn)備案同等重要的前置程序納入交易結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)，從“事后補(bǔ)救”走向“事前預(yù)防”，從“被動(dòng)應(yīng)對”走向“主動(dòng)管理”。

《規(guī)定》明確國家健全海外綜合服務(wù)體系，促進(jìn)貿(mào)易投資一體化，并從多個(gè)維度完善制度措施，為出海企業(yè)參與國際合作競爭提供有力法治保障。

相關(guān)機(jī)構(gòu)也在積極行動(dòng)。6月30日，中國國際貿(mào)易促進(jìn)委員會(huì)（以下簡稱“中國貿(mào)促會(huì)”）新聞發(fā)言人王一斐在6月例行新聞發(fā)布會(huì)上表示，作為國家海外綜合服務(wù)體系的重要組成部分，中國貿(mào)促會(huì)已經(jīng)建立服務(wù)境外投資專項(xiàng)工作機(jī)制，統(tǒng)籌全國貿(mào)促系統(tǒng)高質(zhì)量服務(wù)“出�！逼髽I(yè)。

在章俊看來，隨著我國企業(yè)“走出去”步伐不斷加快，相關(guān)制度安排有助于提升企業(yè)應(yīng)對東道國政策變化、投資爭端及經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)的能力，增強(qiáng)海外資產(chǎn)和投資收益的安全性，降低跨境經(jīng)營的不確定性。

從監(jiān)管框架的全面完善到服務(wù)體系的系統(tǒng)構(gòu)建，從合規(guī)紅線的清晰劃定到企業(yè)實(shí)操的精準(zhǔn)指引，《規(guī)定》的實(shí)施不僅為“出�！逼髽I(yè)劃定了明確的合規(guī)航道，更通過制度化的權(quán)益保護(hù)機(jī)制與全流程的服務(wù)保障，為我國高水平對外開放寫下堅(jiān)實(shí)注腳。

編輯：金文婕

審核：燕青

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